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UBS eleva "target" do preço do ouro para 3.500 dólares
12/04/2025 10:00

<p><strong>O ouro não tem dado tréguas ao movimento de subida. </strong>Na sexta-feira, 11 de abril, escalou para novos níveis sem precedentes, ao <strong>superar a fasquia dos 3.240 dólares</strong> por onça e a negociar já <strong>muito perto dos 3.250 dólares</strong> – estabelecendo assim o seu <strong>23.º recorde só este ano</strong>. <a href="https://www.jornaldenegocios.pt/mercados/materias-primas/detalhe/investidores-e-particulares-levam-negocio-do-ouro-para-perto-de-niveis-da-crise" target="_blank" rel="noopener">E não deve parar por aqui</a>, com o <strong>UBS a rever em alta o seu "target" para o preço ao longo de 2025</strong>, que coloca agora nos 3.500 dólares.</p> <p></p> <p>Só na sessão de 10 de abril, o metal amarelo valorizou 3,2% (o correspondente a 98,7 dólares) para um novo máximo de fecho, nos 3.155,20 dólares por onça. Tratou-se do <strong>ganho percentual mais elevado desde abril de 2020</strong>, quando a incerteza da pandemia de covid-19 intensificou a procura por ouro como ativo-refúgio.</p> <p></p> <p>"<strong>Este rally histórico está a ser alimentado por uma tempestade perfeita de fatores</strong>, como a <strong>escalada das tensões geopolíticas</strong>, os <strong>receios de inflação</strong> e uma <strong>mudança nas perspetivas para os juros diretores</strong> – uma combinação que levou a uma procura maior do que o esperado por parte dos especuladores e dos exchange-traded funds [ETF – fundos que, neste caso, replicam o desempenho do ouro]", sublinha Giovanni Staunovo, estratega de matérias-primas do UBS, numa análise a que o Negócios teve acesso.</p> <p></p> <p>No entanto, acrescenta o analista do banco suíço, "estamos cientes de que alguns desenvolvimentos poderão travar a subida do ouro: um aliviar das tensões geopolíticas, um regresso a relações comerciais mais cooperantes ou uma substancial melhoria no panorama macroeconómico e orçamental dos Estados Unidos".</p> <p></p> <p>Ainda assim, o UBS considera que a tendência de subida está para durar. Depois de, a 17 de março, ter revisto o "target" do ouro em alta, de 3.000 para 3.200 dólares,<strong> o banco suíço coloca agora nos 3.500 dólares por onça a sua previsão para o preço ao longo deste ano e no primeiro trimestre de 2026</strong>.</p> <p></p> <p>Ao final do dia, na sexta-feira, ouro a pronto (spot) seguia a somar 2% para 3.237,29 dólares por onça no mercado londrino, depois de ter chegado a tocar a meio da tarde nos 3.243,82 dólares. No mercado nova-iorquino (Comex), os futuros do ouro avançavam 2,52%, para 3.234,70 dólares.</p> <p></p> <p>"<a href="https://www.jornaldenegocios.pt/mercados/materias-primas/detalhe/recordes-do-preco-do-ouro-nao-abalam-posicao-de-refugio" target="_blank" rel="noopener">Além da procura por ouro como refúgio</a> e como posicionamento tático dos especuladores, <strong>vemos sinais de uma mudança mais estrutural na alocação do ouro</strong>", aponta o "research". Entre os exemplos apontados está o facto de Pequim ter passado a permitir que os fundos de seguros invistam em ouro e o facto de os bancos centrais estarem a aumentar de forma sistemática a proporção de ouro nas suas reservas totais.</p> <p></p> <p>Segundo Giovanni Staunovo, "isto sustenta significativamente a procura, numa altura em que é improvável que a oferta consiga responder". "<strong>Estimamos que os bancos centrais comprem cerca de mil toneladas de ouro em 2025 </strong>[uma revisão em alta face à anterior projeção de 950 toneladas] depois de compras superiores a este nível nos últimos três anos".</p>